一周观市‖2016.10.31-2016.11.04

一、市场回顾

本周，上证指数上涨0.68%，深圳成指下跌0.08%，创业板指数下跌0.93%。 根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是黄金、房屋建设及玻璃制造，上涨分别为8.39%、5.27%及4.74%，跌幅靠前的板块为石油开发、船舶制造及互联网传媒，下跌幅度分别为1.84%、1.69%及1.39%。

近期市场热点是恒大系个股，受到恒大清仓梅雁吉祥事件影响，本周梅雁吉祥下跌12.57%，累计成交189.4亿，其中周三成交50亿，可见市场对热点个股交投比较活跃。

主板个股中国建筑周四强势涨停，带领整个基建类板块大幅度走高，中国建筑作为基建和房建的龙头股，近几年业绩稳健增长，估值便宜，现在受到主流资金认可，表明价值重估只会迟到，但从不缺席。

创业板龙头股乐视网本周下跌10.06%，股价破位，拖累整个创业板指数。不管是什么事件导致，但对于股价之前上涨过多，业绩透支太多的公司还是多一分谨慎。

二、宏观数据

2016年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月上升0.8个百分点，在临界点之上明显回升。
 

从企业规模看，大型企业PMI为52.5%，比上月微落0.1个百分点，仍为今年第二高点，走势平稳；中、小型企业PMI分别为49.9%和48.3%，高于上月1.7和2.2个百分点，收缩幅度明显收窄。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、供应商配送时间指数高于临界点，从业人员指数、原材料库存指数低于临界点。生产指数为53.3%，比上月上升0.5个百分点，持续高于临界点，表明制造业生产保持较快增长。新订单指数为52.8%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点，表明制造业市场需求增速有所加快。从业人员指数为48.8%，比上月回升0.2个百分点，仍低于临界点，表明制造业企业用工量降幅继续收窄。原材料库存指数为48.1%，比上月回升0.7个百分点，仍位于临界点以下，表明制造业主要原材料库存量收缩幅度有所减小。供应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间有所加快。

评论：10月采购经理人指数大幅度回升，创近几年新高，显示中国经济短期回升比较明显，这是继9月份PPI指数转正、铁路货运量增速提升和用电量增加后又一经济企稳指标。

三、 三季报沪深A股业绩回顾 

（1）净利润方面

沪深所有A股2016年三季度净利润合计为20405.8亿元，同比增加1.79%，其中中小板增加21.32%，创业板剔除温氏股份影响后，利润增长33.9%（如果包括温氏股份，创业板利润增长44.17%），沪深A股利润降0.45%。

创业板总利润为507.89亿，但总市值高达5.3万亿，创业板部分公司业绩高增长许多来自于并购方面的一次性收益。据统计，创业板三季报净利润同比增加2亿元以上的集合（一共有19家公司，合计新增净利润114.64亿，占创业板新增利润的61%），这里面除了三家没有资本运作外，其他都募集了大量资金，比如温氏股份，2015年11月2日上市，公司以换股吸收合并的方式吸收合并大华农（三季报温氏股份利润108.37亿，增长124.94%）；三聚环保2015年9月16日增发A股募集资金19.67亿元，三季报利润为12.15亿，增长6.32亿，增长率为108.15%。所以，创业板的高增长和资本运作有很大关系，业绩增长持续性有待进一步观察。

行业情况方面，21家银行净利润为10670.85亿，占比为51.37%，利润同比增长2.59%；保险和券商净利润分别同比减少18.08%和49.22%，房地产行业利润总额为698.48亿，同比增长30.18%；计算机应用行业利润为130.15亿，同比增速为47.71%；仅采掘行业录得亏损，亏损额为166.16亿元。

（2）营业收入情况

营业收入比较高的行业为银行业和建筑装饰，银行业前三季度营业收入28379.29亿，同比增长2.3%，建筑装饰行业收入26402.46亿，同比增长4.75%；

营业收入增速比较靠前的行业为园区开发、酒店及餐饮、房地产开发及半导体原件，收入增速分别为53.67%，40.67%, 33.94%, 33.26%。

四、 后市研判

对于后市乐虎（lehu游戏）官方网站的观点是维持上周的中性略偏乐观，主要理由如下：

一方面，11月2日美联储再次宣布维持联邦基准利率不变，这对人民币短期贬值压力有所减少，人民币汇率短期有企稳迹象，市场系统风险有所减少。

另一方面，本月PMI指数大幅回升，再次印证了经济短期回升态势，传统行业公司特别是制造业的利润有望继续保持增长。

关注公司：短期内重点关注业绩稳健增长，估值合理的公司；长远战略布局未来可持续发展的行业，比如养老服务，消费，体育产业及教育产业。

  

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