一周观市‖2017.01.23-2017.01.26

一、市场回顾

本周，上证指数上涨1.15%，深圳成指上涨1.47%，创业板指数上涨0.29%。量能方面，由于春节长假即将来临，在加上消息面比较平淡，市场总体成交低迷，本周四个交易日成交量逐步缩减，比如上海市场从 星期一1481亿缩小到周四的1250亿。根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是水泥制造、通信运营及石油开采，上涨分别为3.99%、3.59%及3.48%，跌幅靠前的板块为地面兵装、铁路运输及园区开发，下跌幅度分别为1.84%，1.4%及0.95%。

二、 宏观数据 

（1）2016年12月规模以上工业企业实现利润总额8443.5亿元，同比增长2.3%，大幅低于前值的14.5%。2016年，全国规模以上工业企业利润总额比上年增长8.5%。统计局称，12月少数大企业因产品结构调整、资产重组计提减值损失、投资收益波动等，利润明显下降。

（2）1月23日，财政部公布2016年财政收支情况，当年全国一般公共预算收入159552亿元，比上年增长4.5%，延续了增幅逐年回落的走势，为自1988年以来我国财政收入最低增速。受经济下行压力影响，财政收支矛盾凸显。2016年，全国一般公共预算支出187841亿元，同比增6.4%。经济增速放缓，企业利润下降是财政收入增速持续下降的主要原因。此外，还与企业成本增加，营改增等税制改革，政府为企业减税降费等举措有关。

（3）1月24日下午，央行宣布开展一年期中期借贷便利（MLF）操作，利率3.1%，较上次操作提高10BP。这是MLF操作历史上首次上调利率，也是政策利率近六年来首次上调，其意义等同于加息。此次加息主要是PPI上涨引发货币当局对通胀压力的担心以及年底年初信贷投放过快，货币当局希望释放一些收紧信号来对信贷增速和金融杠杆进行调控，随着利率市场化完成，存贷款基准利率限制取消，MLF操作利率逐渐成为政策目标利率。受此影响1月24日，债市再次暴跌，国债期货尾盘跳水，10年主力T1706收盘收跌0.85%，创2016年12月19日以来最大跌幅；银行间现券收益率大幅上行，10年期国债和国开收益率均创逾1个月新高。新一轮债券熊市或将开启。

三、 来自证监会的消息

日前，证监会新闻发言人张晓军在新闻发布会上就IPO和再融资相关问题进行表态。他表示，下一步将采取措施限制上市公司频繁融资或单次融资金额过大，健全上市公司募集资金使用现场检查制度，督促保荐机构对在审上市公司再融资项目进行复核。

上市公司再融资是促进社会资本形成、支持实体经济发展的重要手段。但是，乐虎（lehu游戏）官方网站也要看到，目前再融资还是存在一些问题，突出表现在部分上市公司过度融资，融资结构不合理，募集资金使用随意性大、效益不高，甚至一些上市公司将募集资金用于购买理财产品，资金没有流入实体经济。证监会的上述表态，向市场传递的是“严监管”的信号。而不少市场人士也预期，年内再融资或将迎来规则和监管的较大调整，融资总量会受到一定调控和限制；非公开发行首当其冲，发行条件或会提高。A股市场一直以来让投资者担心的利空就是上市公司持股5%以上大股东的减持，将来这些非公开发行的股份都会在二级市场抛售，近期一些基本面好中小盘股暴跌，重要原因归咎于限售股解禁。也正因为如此，市场期待监管层规范A股市场再融资和大股东减持。

四、后市研判

对于后市乐虎（lehu游戏）官方网站的观点是大盘维持震荡行情，节后个股或展开估值修复。关注业绩没有透支的成长股，尤其是个别次新股可能有超额收益，关注上市后涨幅不大且有一定成长空间的这类次新股。

   

 

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