一周观市‖2018.12.10-2018.12.14

一、市场回顾

二、本周观点

本周A股走势疲弱，“地量见地价”之说再度出现，周二的日成交金额854亿元创下了年内新低，这反映出主流资金持比较谨慎的观点，市场交投低迷。但另一方面，在成交金额最低的本周二，仍有超过49只个股涨停，这表明市场也不彻底低迷，有部分活跃资金在场。板块方面，本周食品饮料、基建、电力和煤炭石油等板块中的龙头走势强劲，表明长线资金已经在布局。

三、重要数据

【统计局：11月份规模以上工业增加值增长5.4%】

12月14日，国家统计局发布数据显示，2018年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比10月份回落0.5个百分点；环比增长0.36%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速较1-10月份回落0.1个百分点。

【乘联会：中国11月份狭义乘用车零售销量同比减少18%】

根据乘联会最新数据统计显示，11月狭义乘用车零售202.0万台，同比2017年11月下降18.0%，环比10月增长3.4%。1-11月累计零售同比下降4.0%，较1-10月增速减缓1.9个百分点。11月的轿车零售同比增速-13.6%，11月SUV零售同比增速-20.6%。从厂商排名看，今年1-11月上汽大众、一汽大众和通用仍位列前三，但吉利汽车、上汽乘用车、广汽丰田等增长迅猛，均有30%左右的增长。

四、本周要闻

【国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税】

在二十国集团领导人布宜诺斯艾利斯峰会期间，习近平主席应邀同美国总统特朗普举行会晤，就中美经贸问题达成了重要共识。为落实两国元首共识，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月，涉及211个税目。

【国务院明确明年起5年内创投个人合伙人税负只减不增】

新华社北京12月12日电（记者 韩洁）12日召开的国务院常务会议进一步明确了针对创投企业的所得税优惠政策，旨在进一步加大对创业创新的支持力度。此次国务院常务会议决定，从明年1月1日起，对依法备案的创投企业，可选择按单一投资基金核算，其个人合伙人从该基金取得的股权转让和股息红利所得，按20%税率缴纳个人所得税；或选择按创投企业年度所得整体核算，其个人合伙人从企业所得，按5%—35%超额累进税率计算个人所得税。会议明确，上述政策实施期限暂定5年。这一税收新政策旨在进一步落实党中央、国务院加大对创业创新支持的部署，鼓励发展创业投资，用市场力量汇聚更多要素。会议指出“使创投企业个人合伙人税负有所下降、只减不增”。

【林郑月娥：粤港澳大湾区发展规划将于2019年初正式出台】

据香港电台12月15日报道，香港特别行政区行政长官林郑月娥透露，粤港澳大湾区发展规划将于2019年年初正式出台。林郑月娥还表示，香港一定会更加积极主动融入国家发展大局，粤港澳大湾区建设亦会进入新阶段，将为香港带来很多机遇。《粤港澳大湾区发展规划纲要》由中央有关部门会同粤港澳三地政府共同编制。规划初步明确了粤港澳大湾区的目标定位、发展方向、重点任务，包括重大基础设施、重点发展平台、重要经贸合作等。

【国产5G通信基站芯片通过认证 打破国外垄断】

12月10日揭幕的2018中国国际应用科技交易博览会上，国产5G通信基站GaN（氮化镓）功率放大器芯片，在中国发明成果转化研究院展区对外亮相。该研究院有关负责人透露，GaN芯片已完成多款产品设计，并已获得中电集团客户认证成功，计划2019年正式推出，将可全面满足中国5G通信基站对射频功率放大器的需求。

五、下周要闻

【数据发布】

12月17日，上海证券交易所与中证指数有限公司将调整上证50、上证180、上证380、上证红利等指数样本股，中证指数公司同时调整沪深300、中证100、中证500、中证红利、中证香港100等指数样本股。12月18日，香港将公布11月三个月失业率；国际上，12月18日，澳洲联储将公布12月货币政策会议纪要。12月20日，美联储FOMC将公布利率决议及政策声明，同日，英国央行将公布利率决议及会议纪要。

【庆祝改革开放40周年大会18日上午举行 习近平将出席大会并发表重要讲话】

新华社北京12月16日电，庆祝改革开放40周年大会12月18日上午10时在人民大会堂举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将出席大会并发表重要讲话。

【中央经济工作会议有望于近期召开】

据中新社报道，中共中央政治局13日召开会议，分析研究2019年经济工作，传递出三大重要信号。按照惯例，在此次中央政治局会议召开后，中央经济工作会议也将大幕开启。届时，2019年中国经济工作的脉络将会更加清晰。京东金融首席经济学家沈建光预计2018年中央经济工作会议将强调“六稳”的主基调。在2019年宏观政策层面，预计仍会延续“积极财政政策和稳健货币政策”的提法。2019年，货币政策将保持“中性偏松”，原因是国内经济下滑、民营企业运行困难，需要宽松的货币政策环境做支撑；全球经济出现回落态势，美联储态度也愈加鸽派，美元加息周期放缓；同时，降准、降息均在政策工具箱内。

【多国公布利率决议】

12月18日，澳洲联储将公布12月货币政策会议纪要。12月20日，美联储FOMC将公布利率决议及政策声明，同日，英国央行将公布利率决议及会议纪要。美联储(FED)货币政策会议也是今年最后一次会议，届时将做出今年最后一个货币政策决定，并将为2019年初定下基调。而市场普遍预期美联储本次会议将升息，且可能已经提前消化这一预期。

六、未来展望

当前临近年尾，重量级的会议将会密集召开，中央经济工作会议、纪念改革开放40周年活动以及美联储议息都将很大程度决定后续行情走向及力度，因此建议投资者要关注政策驱动的行业，因政策刺激能和行业复苏形成共振的，比如5G、新能源、汽车等等。在个股的选择上应该更注重个股的基本面质量，但也需注意弹性在牛熊转折中不足的问题。随着利好政策持续落地，预计明年将会出台更多对冲经济减速的政策，对后市无需过度悲观。

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