一周观市‖2019.01.14-2019.01.18

一、市场回顾

二、本周观点

本周A股震荡反弹，主要股指皆收涨。但成交额环比有所下降，上证成交金额由上周0.68万亿小幅萎缩至0.66万亿，深圳成交金额由0.95万亿小幅萎缩至0.87万亿。本周北上资金依旧活跃，WIND数据显示，北上资金单周净买入170.3亿元，净买入额再创年内新高 。成交活跃股中，白酒、家电以及医药板块获密集加仓。此外，周中还有两大事件值得予以关注。其一，“加强金融领域反腐力度”和“拟取消新股首日涨跌幅限制”这两项来自政府的“声音”直接分别导致了次日两市的全线收跌和次新股的重挫，A股市场的上述表现从侧面佐证了当前政策面的扰动对资本市场的影响之大。其二，自康得新后三安光电再度暴雷涉嫌上百亿的造假，原大白马的不断暴雷引人深思。

三、经济数据

【2018年央企收入利润创历史最好水平】

国资委新闻发言人彭华岗1月17日在国新办发布会上表示，2018年央企收入利润创历史最好水平。2018年央企累计实现营业收入29.1万亿元，同比增长10.1%；实现利润总额1.7万亿元，创造历史最好水平，同比增长16.7%；实现净利润1.2万亿元，同比增长15.7%；归属于母公司所有者的净利润6100.1亿元，同比增长17.6%。其中，39家央企2018年营收同比增幅超过10%，其中18家企业同比增幅超过20%；53家央企利润总额同比增幅超过10%，其中28家企业同比增幅超过20%。

【M2增长平稳，M1则增速疲软】

据中国人民银行发布2018年金融统计数据报告，数据显示，12月末，广义货币（M2）余额182.67万亿元，同比增长8.1%，相比上月温和上涨0.1%；狭义货币（M1）余额55.17万亿元，同比增长1.5%，与上月末持平。2018年全年人民币贷款增加16.17万亿，外币贷款减少431亿美元。12月末本外币贷款余额141.75万亿元，同比增长12.9%。月末人民币贷款余额136.3万亿元，同比增长13.5%，增速分别比上月末高0.4%。M2增长平稳，表明流动性充裕且没有大水漫灌。相较而言，M1增速疲软则揭示了结构性流动性紧张的现实。这样的背离使得资金仍然淤积在金融体系内部进行自循环，无法进入实体经济。

【12月进出口数据双降】

中国海关总署公布数据显示，按美元计，中国12月进口同比-7.6%，预期4.5%，前值3%；出口同比-4.4%，预期2%，前值5.4%。12月进出口数据双降大幅低于市场预期，其主要原因是此前中国贸易摩擦导致两国企业为规避可能增加的关税而布局进出口提前备货所致。至12月1日，中美贸易磋商达到共识，双方不再抢着备货，所以导致了12月进出口数据的双降。

四、行业数据

【2018年我国光伏发电利用率超过96%  东北地区消纳明显好转】

国网能源研究院新能源与统计研究所李琼慧所长17日在中国光伏行业协会组织的行业年会上表示，2018年我国光伏发电量占总发电量比例近3%，消纳形势明显改善，全年光伏发电利用率超过96%，弃光率在3%左右。其中，东北电网光伏发电利用率99%，华北98.8%，西北91.5%。不过，新疆光伏消纳依然处于偏低水平。

【我国光伏累计装机170GW  2018年新增装机逾43GW】

中国光伏行业协会副理事长兼秘书长王勃华17日在协会组织的行业年会上表示，2018年我国光伏新增装机43GW，至此，我国光伏累计装机总量达到170GW。2018年我国多晶硅产量超过25GW，同比增长超过3.3%；硅片产量超过100吉瓦（109.2GW），同比增长19.1%；电池片产量87.2GW，同比增长21.1%；组件产量约85.7GW，同比增长14.3%。总体来看，行业发展情况好于“531”出台后当时的业内预期。

【中国两大核电运营商总收入首次突破千亿】

中国两大核电运营商近日相继公布2018年各自发电量情况。其中，中核集团旗下中国核电的上网电量同比增长16.96%；中广核集团的中广核电力同比增长14.02%。据此计算中国两大核电运营商总收入或达1148.15亿元，首次突破千亿。两家核电运营商的盈利显示了当前中国核电产业正处于高度复苏期。

【重卡企业下调2019年销售目标】

根据各家企业在年会对2019重卡市场需求预测，定调在90万辆左右，目标总和接近110万辆。解放、重汽、陕汽、红岩等高层普遍的观点是“会降，但不会大降”，降幅在1-2成之间。

五、重要事件

【商务部：应美方邀请刘鹤将于1月30日至31日访美】

中国商务部新闻发言人高峰17日在新闻发布会上称，应美国财长姆努钦、贸易代表莱特希泽邀请，中国国务院副总理刘鹤将于1月30日至31日访美，就中美经贸问题进行磋商。

【新能源汽车产业蓝皮书发布 2019年财政补贴退坡幅度将进一步加大】

财联社1月17日讯，日前，平安银行交通物流金融事业部与平安证券研究所联合发布《新能源汽车产业蓝皮书（2018）》，预计2019年财政补贴退坡幅度将进一步加大，未来高续航、高能量密度的车型将获得更高的补贴。

【上海带量采购要求未中选品种降价10%～30% 未过一致性评价的药品亦需全面降价】

据财联社讯，关于带量采购未中选品种该如何降价，目前上海已完成相关细则的制定并下达至企业。按照上海的要求，在“4+7”带量采购中未中选的最高价药品，将根据其与同品种中标价的差额大小，降价10%～30%。对于未中选的非最高价药品，则需在该品种2018年在上海的中标价(挂网价)，或2017年在4+7城市的最低中标价（挂网价）的基础上降价10%（原则上不会高于前述调整后的未中选的最高价药品挂网价）。

六、未来展望

下周，A股上市公司即将迎来2018年年报披露密集期。从发布业绩预喜的上市公司中可见，或将有101家公司2018年全年盈利有望达到10亿元以上，良好的业绩预期有望为近期的股市带来新动能。此外，本周有两条消息有望对下周股市形成一定的提振作用。一，国家外汇管理局发布消息称经国务院批准，QFII总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。QFII额度翻倍为外资的入场按下了快进键。根据外资一贯的投资偏好来看，各大行业龙头标的将颇受青睐。二，1月18日财政部、国家税务总局所发布得《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》将涉及到6000亿元普惠性减税细则落地 ，此次推出的普惠性政策将覆盖95%以上的纳税企业，减税政策的进一步推进和落实将对经济修复形成实质性利好，也将对提振A股市场形成一定帮助。

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