数据眼看投资‖公司篇——【福耀玻璃】

来源：乐虎（lehu游戏）官方网站投资发布时间：2019-02-03 13:44:00

一、公司情况

1.公司简介

福耀集团（全称福耀玻璃工业集团股份有限公司），1987 年成立于中国福州，是专注于汽车安全玻璃和工业技术玻璃领域的大型跨国集团，于 1993 年在上海证券交易所主板上市（A 股代码：600660 SH），于 2015 年在香港交易所上市（H 股代码：3606 HK）。

公司主要从事浮法玻璃及汽车用玻璃制品的生产及销售，产品不但配套国内汽车品牌，更已成为国外知名汽车生产品牌的合格供应商。福耀玻璃为宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、大众、福特、克莱斯勒、日产、本田、现代、菲亚特、沃尔沃、路虎等世界知名品牌，以及中国各汽车厂商提供全球 OEM 配套服务。在中国每三辆汽车中，有两辆使用福耀玻璃，目前产品全球市占率为 25%，全球排名第二。

2.股权结构

公司股权结构清晰，公司单一最大股东曹德旺董事长兼执行董事直接及间接持有福耀玻璃16.1%的股权，一致行动人合计持有公司29.1%的股份，对公司控制权比较稳定。

3.主要产品

公司主要产品为汽车汽车玻璃，汽车玻璃产品收入占比超过95%，另外也生产浮法玻璃（汽车玻璃的主要原材料），主要用于自给，浮法玻璃自给率80%-90%。汽车玻璃可以分成前档玻璃、后档玻璃、门窗玻璃、后固定窗玻璃（三角玻璃）与天窗玻璃。

从收入和利润结构看，汽车玻璃业务为公司营收和利润贡献主体。

4.行业格局

在全球市场，2017年旭硝子、福耀玻璃、板硝子、圣戈班四家占据了全球汽车玻璃市场 88.0%的市场份额。

在中国市场，2017 年福耀玻璃市占率约为 60%，为绝对龙头。美国的汽车玻璃市场基本被旭硝子、板硝子、福耀、圣戈班四家瓜分，福耀在美国市场的市占率在 20%左右。

二、经营业绩

1.营业收入及净利润

公司前三季度实现收入 151.2 亿，同比增长 12.88%，归母净利润 32.6 亿同比增长 52.18%，扣非归母净利润 28.15 亿，同比增长 35%，其中 3Q 实现收入 50.37 亿, 同比增长 7.51%，归母净利润 13.93 亿，同比增长 83.99%。整体来看，福耀三季报扣非利润基本符合预期。

对比同行业：

公司的营业利润率持续高于主要竞争对手。

2.毛利率及净利率

2018年前三季度毛利率 42.68%，同比降低 0.13pct，净利率 21.54%，同比增长 5.54pct。其中 3Q 毛利率 44.1%，同比提升 1.6pct，环比提升 2.1pct。主要得益于美国工厂产能利用率持续提升以及二季度以来人民币持续贬值，前三季度实现汇兑收益 3.0 亿，而去年同期汇兑损失 3.0 亿。