一周观市‖2019.03.25-2019.03.29

一、市场回顾

二、本周观点

本周市场呈现深V走势，周五三大股指一扫前面4天的阴霾，集体飙升，沪指收盘大涨3.20%，创下最近一个月来最大单日涨幅。证券、房地产等蓝筹板块持续走强，工业大麻等题材股回暖。北上资金周一大幅流出，周五大笔流入117亿。2019年3月份以来，陆股通对A股市场的态度开始显得有些“摇摆不定”，时而净买入，时而净卖出，总体上以净卖出的情形居多，对应A股的表现也是以震荡整理为主。两融资金流入较上周减少。年报业绩方面，多家大型蓝筹公司的业绩超预期，对提振整个市场信心起到较大作用。对后市，目前场内资金有较大分歧，上冲还需观察是否有增量资金入场。

三、一季度市场回顾

在全球主要指数中，A股的三大股指全线领涨。一季度，上证指数大涨23.93%，深证成指大涨36.84%，创业板指数大涨35.43%；远远超过美股、欧股、日股、港股等。

一季度A股市场，28个申万一级行业全线上涨，计算机、农林牧渔、食品饮料涨幅居前，分别上涨48.46%、48.42%、43.58%，非银金融、电子行业涨幅也超40%。

四、重要数据

【2019年1-2月全国规模以上工业企业利润同比下降14%】

3月27日，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，2019年1-2月份，全国规模以上工业企业利润总额为7080.1亿元，同比下降14.0%，前值为-1.9%，去年全年为10.3%。 汽车、石油加工、钢铁、化工等主要行业利润下降明显，拖累规模以上工业企业利润。国家统计局工业司高级统计师朱虹指出，经测算，剔除春节因素，规模以上工业企业利润总额与上年同期持平略降。部分重点行业利润下降与春节假期因素是影响工业利润下降的主要原因。

【中国3月官方制造业PMI50.5 重回荣枯线上方】

中国国家统计局3月31日公布数据显示，2019年3月份，中国制造业PMI为50.5%，比上月上升1.3个百分点，重回临界点以上。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，本月PMI数据存在这样一个特点：生产活动加快，内需继续改善。春节过后，制造业逐步恢复正常生产，生产指数和新订单指数均升至6个月高点，其中生产指数为52.7%，高于上月3.2个百分点；新订单指数为51.6%，高于上月1.0个百分点。

五、本周要闻

【财政部成功推出地方债券柜台发行】

3月25日，第一批地方债——宁波债券和浙江省债券正式在柜台发售。宁波债券为土地储备专项债券，期限3年，招标确定的发行利率为3.04%，柜台销售额度3亿元；浙江债券为棚改专项债券，期限5年，招标确定的发行利率为3.32%，柜台销售额度11亿元。从销售情况来看，交易时间从10点正式开始，两个地方债14亿元的销售额度，10分钟内已经销售完毕，抢购一光。个人和中小投资者认购的积极性也非常高。

【博鳌亚洲论坛开幕释放重磅信息】

国务院总理李克强28日在博鳌亚洲论坛演讲时表示，中国将抓紧制定外商投资法配套法规，进一步放宽外资市场准入，今年6月底之前将再次修订发布外商投资准入负面清单和鼓励外商投资产业指导目录。此外，中国还将持续扩大金融业对外开放，征信、信评、非银行支付等的准入限制将大幅放宽。

【商务部：中美双方团队正全力以赴进行认真谈判】

3月28日，商务部举行例行新闻发布会，在回答中美经贸磋商问题时，新闻发言人高峰介绍，近期刘鹤副总理就中美经贸问题和美方举行了多轮电话磋商，取得一些进展，有大量工作有待完成，今天下午晚些时候美方代表团抵达北京，今晚双方将举行工作晚餐，明天双方将全天进行磋商。下周刘鹤副总理将访问华盛顿与美方举行第九轮中美经贸高级别磋商，目前双方团队正在全力以赴进行认真谈判，朝着落实两国元首重要共识的方向努力。

【财政部等四部委发布2019年《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，平均退坡50%】

3月26日，财政部等四部委发布关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知。根据新能源汽车规模效益、成本下降等因素以及补贴政策退坡退出的规定，降低新能源乘用车、新能源客车、新能源货车补贴标准，促进产业优胜劣汰，防止市场大起大落。通知从2019年3月26日起实施，2019年3月26日至2019年6月25日为过渡期。过渡期期间，符合2018年技术指标要求但不符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆，按照通知对应标准的0.1倍补贴，符合2019年技术指标要求的销售上牌车辆按2018年对应标准的0.6倍补贴。过渡期期间销售上牌的燃料电池汽车按2018年对应标准的0.8倍补贴。过渡期后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴，转为用于支持充电（加氢）基础设施“短板”建设和配套运营服务等方面。燃料电池汽车和新能源公交车补贴政策另行公布。

【科创板提速！三家受理公司率先进入问询阶段 比预期更快】

周六，上交所官网最新信息显示，武汉科前生物股份有限公司、江苏天奈科技股份有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司三家已获上交所问询。此次率先进入问询环节的三家公司（科前生物、天奈科技、睿创微纳）均属于3月22日披露的首批受理企业中（当日共披露9家受理企业），从受理转为问询状态只用了短短一周时间，速度之快超出市场预期。第一财经援引投行人士评论称，“上交所的审核效率惊人。预计科创板首家上市企业将比预期更快面世。”

六、未来展望

回顾年初以来的走势，前两个月市场呈现估值修复行情涨势如虹，3月则处于震荡整理阶段。 A股市场在前期连续上涨后积累了较大的盘整压力，因此未来一段时间需要逐步化解前期压力，指数上涨速度可能变缓，板块呈现分化走势，但对中长期趋势保持乐观态度。周末统计局发布3月官方制造业PMI为50.5%,在时隔3个月后重返荣枯线上方，叠加正在推行的减税降费措施，对制造业的发展起到了积极的作用，市场预期向好。由于市场主线还是偏好绩优股，因此在年报和一季报披露期间，建议投资者关注业绩超预期个股。此外，随着科创板进程的持续推进，也将为A股带来新的期待。

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