一周观市‖2019.05.20-2019.05.24

一、市场回顾

二、本周观点

本周A股市场走势主要受到了外围的影响和牵制，贸易战持续升级。美国既封杀华为后又对海康威视、大华股份等公司进行了压制，在此影响下科技板块个股于本周下本周皆在事件影响下受挫。从板块方面来看，本周保险、银行、券商三大金融板块表现较好，护盘有力。从成交量来看，本周量能萎缩，周五沪市、深市成交量皆创2月13日以来新低。从北上资金情况来看，虽市场资金在继续流失，但由于MSCI将A股纳入比例提升的生效日临近被动资金需在规定时日内完成调仓，因此北上资金的大幅流出现象在本周五得到了部分缓解、净流出额大幅减少。

三、本周要闻

【A股公司回购积极性持续高涨】

A股公司回购积极性持续高涨。Wind统计显示，截至5月24日，2019年以来A股公司回购规模超过580亿元。近期市场不断调整，多家上市公司发布回购预案，主要原因有二：一是公司希望通过回购一举传递给投资者当前股价已被低估的信号；二部分上市公司流动性已有所改善、现金充裕。

【富时罗素宣布首批纳入指数的A股名单，千余只A股进入外资配置股票池】

北京时间5月25日凌晨，富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动，其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单，这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。名单显示，共有1097只A股入选，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。

【央行、银保监会联合宣布：包商银行自2019年5月24日起被实行接管】

中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会联合发布公告，鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户合法权益，依照《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定，中国银行保险监督管理委员会决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管，接管期限一年。

【发改委发文完善风电上网电价政策】

通知称，将陆上、海上风电标杆上网电价改为指导价。新核准的集中式陆上风电、海上风电项目上网电价全部通过竞争方式确定，不得高于项目所在资源区指导价。自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。2019年符合规划、纳入财政补贴年度规模管理的新核准近海风电指导价调整为每千瓦时0.8元，2020年调整为每千瓦时0.75元。

【美国将华为等公司列入限制交易清单，但英、法、委内瑞拉等国皆发文表示支持华为】

美国将华为等公司列入限制交易清单，但英、法、委内瑞拉等国皆发文表示支持华为。法国表示欢迎所有供应商参与5G建设。委内瑞拉总统马杜罗宣布委内瑞拉将立即投资国家通信领域，并借助包括华为、中兴在内的中国和俄罗斯公司的技术来提升国家通信水平，在全国范围内实现4G系统覆盖。

【余承东：华为OS操作系统最早今年秋面市】

华为消费者业务CEO余承东透露，华为面向下一代技术而设计的操作系统OS最快在今年秋天、最晚于明年春天将可能面市。这套系统打通了手机、电脑、平板、电视、汽车和智能穿戴等设备，统一成一个操作系统，兼容全部安卓应用和所有Web应用。如果安卓应用重新编译，在这套操作系统上，运行性能提升超过60%，这是面向未来的微内核。

【郭树清书面致辞：坚决避免房地产和金融资产出现过度泡沫】

郭树清在五道口金融论坛的书面致辞中表示，扩大金融开放的同时，风险的传染性和复杂性也会增大。对于乐虎（lehu游戏）官方网站这样一个发展中大国来说，防控好金融风险尤其重要。要特别警惕境外资金的大进大出和热钱炒作，坚决避免出现房地产和金融资产的过度泡沫。

【发改委：下一步将围绕“六稳”加快落实一批新的政策措施】

发改委副主任宁吉喆表示，将采取措施创造更加开放、友好的外商投资环境。6月底前，出台2019年版外商投资准入负面清单，负面清单只做减法、不做加法。还将出台2019年版鼓励外商投资产业目录，特别对中西部地区会有进一步鼓励政策。继续开展重大外资项目服务工作，正在推进一些制造业大项目，涉及新能源汽车、新型石化等领域，项目规模从几十亿美元到上百亿美元。

四、未来展望

展望A股走势，乐虎（lehu游戏）官方网站认为目前和未来一段时间内A股市场在贸易战的影响下需承受一定的压力，市场可能会呈现一段慢慢下磨、阶段震荡重心向下的过程。市场的再度上扬需要等待贸易战和相关经济形势的稳定及企业盈利的修复上涨。乐虎（lehu游戏）官方网站认为市场可能会在贸易战承压下有一个抵抗式向下的过程，主要是因为此次中美贸易战会是一场非常严峻的攻坚战，对A股市场的影响将会是持续性的。直观贸易战，短期之内将对中国科技公司、依赖出口贸易的公司形成相当严重的打压；但细究可见，此番战争博弈间亦有助于当前涉战行业完成洗牌并推动相关行业头部企业加速成长，这些头部企业的投资价值将进一步显现。远观A股市场，可以发现外资增量、企业盈利改善在即。北京时间5月25日凌晨富时罗素宣布纳入1097只A股，这将为A股市场带来百亿美元资金的净流入。此外，A股公司当前回购积极性持续高涨。由此可见，相当一部分A股的股价已经被低估，且从上市公司的回购举动中也可看出上市公司的流动性已有所改善、现金充裕，企业端盈利修复上扬可期。

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