一周观市‖2019.07.08-2019.07.12

一、市场回顾

二、本周观点

周五两市开盘震荡，上证指数考验2900点关口。行业板块上，化工、非银金融等涨幅靠前。题材板块上，氟化工、医疗器械等概念涨幅居前。沪市成交1429亿，深市成交1871亿，两市成交3300亿，较周四减少185亿。本周主要指数呈现大幅下跌后低位震荡态势，周线收得略带下影线的光头阴线。

三、经济数据

【6月CPI、PPI数据】

2019年7月10日，国家统计局公布 2019 年6月份CPI和PPI相关数据：（1）6月CPI同比增长 2.7%，预期 2.7%，前值 2.7%，与前值持平。（2）6月PPI同比增速收于 0%，预期 0.1%，前值 0.6%，低于前值。

【6月社融数据】

6月新增信贷1.66万亿元，预期1.675万亿，前值1.18万亿元；6月新增社融2.26万亿，前值1.4万亿元；6月M2同比8.5%，预期8.6%，前值8.5%；M1同比4.4%，前值3.4%。

【6月进出口数据】

按人民币计，中国6月出口同比+6.1%，前值+7.7%；进口-0.4%，前值-2.5%；贸易顺差3451.8亿元，前值2791.2亿元。以美元计，中国6月出口同比-1.3%，前值+1.1%；进口-7.3%，前值-8.5%。1-6月，出口累计值7.95万亿元，同比+6.1%；进口累计值6.72万亿元，同比+1.4%；贸易顺差1.23万亿元，同比扩大41.6%。

四、重要事件

【日本限制三类材料向韩国供应， 利好国内面板半导体产业】

近日日本将对韩国从外汇法案出口管制法令白名单中删除，从 7月4日起对氟化聚酰亚胺、光刻胶和氟化氢共 3 种产品实行出口限制。氟化聚酰亚胺具有形变量大等特点，目前主要用于柔性 OLED。目前全球90%以上的产能来自日本供应商，预计此次出口管制措施将短期冲击韩国三星、LG 等面板厂商柔性 OLED 业务，利好国内柔性 OLED厂商。光刻胶是晶圆制造过程中重要的材料，日本企业占据 70%以上份额。我国拥有丰富的氢氟酸产能，合计 166.7 万吨。。预计国内相关企业后续将受益于日本出口限制带来的部分转单。日本对三类产品的出口限制使其在进入韩国的程序上变得更严、更慢，短期来看一定程度限制韩国半导体、面板企业发展，同时利好国内相关终端厂商以及材料厂商。

【中报业绩预增，中报行情即将拉开序幕】

进入7月份，中报行情拉开序幕。Wind 数据显示，截至目前A股共有 546 家上市公司披露了2019 年上半年业绩预告。其中，预增、扭亏、续盈的公司为 277 家，占比约为 51%；预减和亏损的公司为207 家，占比约为 38%。根据沪深交易所的相关规定，上市公司中报要在 8 月底披露完毕，中报行情也在 7 月正式拉开序幕。随着越来越多上市公司披露中报业绩预告，许多提前预测业绩大涨的个股受到投资者青睐。

五、未来展望

最近市场成交量萎缩，资金观望情绪明显。市场情绪受美联储降息预期波动较大，另外市场有着对科创板密集打新从而“抽血"主板的担忧。同时最近处于中报业绩预告密集披露期，市场对于公司业绩的关注更加密切。另外下周一，包括 GDP、消费、投资等在内的上半年主要经济数据即将公布，市场对于即将公布的数据普遍预期谨慎。

目前距离7月22日科创板开板仅有5个交易日，下周成交量可能依旧不会太高。市场在2900点附近出现止跌，预计市场会围绕半年线进行震荡整理。未来市场的上涨需要放量和政策支持。

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