一周观市‖2019.08.19-2019.08.23

一、市场回顾

本周上证指数涨2.61%，沪深300指数涨3.33%，中证500指数涨3.50%，创业板指数涨3.03%。根据申万二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是其他轻工制造、农业综合、医疗服务、电子制造及地面兵装，上涨幅度分别为27.55%、8.23%、8.16%、7.31%、7.16%；本周跌幅靠前的板块是畜禽养殖、其他休闲服务、饲料、黄金及汽车整车，下跌幅度分别为3.17%、2.51%、2.27%、2.20%、0.31%。

二、本周观点

周五市场维持震荡向上态势，各大指数收红。截止收盘上证指数涨0.49%，深证成指涨0.13%。盘面上医药、金融科技、稀土和工业大麻等板块表现活跃，科创板、半导体等板块领跌。其中沪市成交1926亿，深市成交2770亿，两市成交4696亿，量能有所放大。

个股上，九鼎新材7连板，突破了近期的连板天花板上限。另外白酒和医药板块个股也表现良好，贵州茅台再次创出新高，恒瑞医药大涨8%。随着MSCI的再次扩容，价值蓝筹再次享受估值溢价。

三、重要事件

【中美贸易冲突继续，中方反制措施出台】

8月24日，美方宣布将提高对约5500亿美元中国输美商品加征关税的税率。随后中国出台反制措施，国务院关税税则委员会发布公告决定对原产于美国的约750亿美元进口商品加征关税，决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。

【深圳将建设中国特色主义先行试验区】

中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》（以下简称《意见》），提出到2025年，深圳建成现代化国际化创新型城市；到2035年，成为我国建设社会主义现代化强国的城市范例；到本世纪中叶，成为竞争力、创新力、影响力卓著的全球标杆城市。专家认为，距离全国全面建成小康社会决胜期还有一年多时间，而深圳是全国最发达的城市之一，已经提前进入全面小康社会。现在中央支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，将为我国到2035年基本实现社会主义现代化提供城市范例。

【两融扩容满一周，融资余额增逾200亿】

本周融资净买入合计217.22亿元，为年内第7大单周净买入额，融券余额合计大增加8.55亿元。融券余额与融资余额相比，增长数额从数值上好像很小，但融资融券推出近10年来，融券余额在7月底因科创板上市才首次突破100亿元，截至本周末也只有125.36亿元，本周融券余额增长了7.3%。

【MSCI二次扩容落地】

此前，MSCI公布决定把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，同时公布指数成分股调整结果，该调整结果于8月27日，也就是下周二收盘后生效。调整后，A股在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重分别达到7.79%和2.46%。8家新增标的分别为中国中铁、宁波港、上海建工、药明康德、韵达股份、万华化学、西南证券和张江高科。本次扩容之后，A股在MSCI新兴市场指数中的权重将从当前的1.7%提升至2.5%；根据追踪MSCI 指数的资金规模进行静态估算，这次调整预计将会对A股带来约227亿美元，约合1600亿元人民币的资金流入。

【新版医保目录发布，支付结构有望加速调整】

8月20日国家医保局、人社部正式公布了国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险常规准入部分药品名单。本次药品目录调整是国家医保局成立后首次全面调整，涉及西药、中成药、中药饮片三个方面，为动态调整，包括药品调入和药品调出，本目录自 2020年1月1日起正式实施。本次医保目录调整体现出医保整体政策组合拳更具力量，医保基金对创新药的支付力度继续提升。根据医保整体规划，预计10月份左右将会有最终谈判名单。在不考虑市场规模差异的情况下，公司受益顺序为：独家品种>竞争格局好的仿制药品种>竞争格局差的仿制药品种。

四、未来展望

本周各大指数涨幅都在3%左右，大盘回补了8月2日向下的跳空缺口，市场走势较强劲。

未来一段时间市场仍会受中美贸易冲突和外围市场影响，中美贸易冲突从目前看没有缓和的态势，中美双方都出台了关税措施，美股周五也出现大幅下跌。下周A股市场会受到一定影响，但我认为影响不会如之前那样剧烈。中美贸易一年多来，美股的反馈效应已经衰减，近期美股对A股的映射效应也开始减弱，个股如出现回调，可选择低吸机会。

下周MSCI二次扩容将带来部分增量资金，被动型指数基金也存在配置需求。从近期市场情绪上看，市场积极正面，政策利好频频出现，未来主要精选个股，注重公司业绩，重点关注绩优成长股的机会，同时关注半导体、医药、生物技术等前沿技术个股的机会。

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