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数据眼看投资‖公司篇——【科蓝软件】

来源:乐虎(lehu游戏)官方网站投资 发布时间:2020-08-02 22:38:14

一、科蓝软件所处行业简介

1. 数据库发展历史


2. 数据库产业链结构


3. 数据库国产化,百亿级市场需求非常可观

2018年全球数据库软件市场规模461亿美元,预计2021年将达到549亿美元、年复合增速9.1%。

信息创新趋势在政策推动下,国产数据库或开启百亿替换空间,特别是金融领域需求极大 - 1)中国数据库软件市场稳步增长,中研产业研究院预计到2020年市场规模可达200亿元。2)阿里、华为等科技巨头推出的国产数据库已在部分场景崭露头角,在多家主流银行逐步实现替代。


4. 银行IT 2023年国内市场规模将达到千亿元

IDC报告显示,银行IT预计行业增速超过20%,2023年国内市场规模将达到千亿元。其中,互联网银行子市场规模为14.2亿元,领军企业科蓝市占率达到17%;网络银行子市场规模在25.5亿元左右,两个领军厂商科蓝和宇信的市场份额之和达到35.4%;移动银行子市场规模约为12.3亿元,领军厂商科蓝和文思海辉金信市场份额之和约为30%。


5. 数据库行业当前市场格局


国外企业仍然占较高市场份额。Oracle占据中国数据库40%以上的市场份额(Oracle Database是甲骨文公司的一款关系数据库管理系统,在数据库领域一直处于领先地位的产品)。当前竞争格局是:Oracle、IBM等企业由于先发优势和极高的技术壁垒,长期占据国内主要市场份额。目前,主流数据库主要是以MySQL,Oracle,PG等为基础的。

国内数据库行业呈现出三大核心竞争阵营:一是以阿里、腾讯和华为科技巨头为代表的云数据厂商;二是以武汉达梦、南大通用和神舟通用为代表的传统国产厂商;三是以科蓝软件外延并购的SUNJESOFT为代表的厂商。


6. 信息创新政策推动有望促进国产数据库行业开启百亿替换空间

2014年9月,银监会发表《关于应用安全可控信息技术加强银行业网络安全和信息化建设的指导意见》,强调了信息安全问题,明确提出到2019年,安全可控信息技术在银行业总体达到75%左右的使用率。

2017年6月发布的《中国金融业信息技术“十三五”发展规划》则将健全金融网络安全体系列为十三五期间的重点任务,力争到2020年实现安全可信产品在金融业信息系统中的全面应用,实现金融业信息系统全面应用经国家密码管理机构认可的商用密码产品。

2019年央行发布的《金融科技(Fintech)发展规划(2019-2021年)》将安全可控定为了国家金融科技发展的基本原则,并提倡提升新技术自主掌控能力,加强分布式数据库研发应用。自主可控、安全稳定将成为今后银行业信息化一段时期的重要任务。


二、科蓝软件市场竞争情况分析


第一部分 科蓝软件业务简析


1. 科蓝软件简介


公司成立于1999年,是国内领先的银行IT解决方案供应商 - 北京科蓝软件系统股份有限公司正式成立于1999年12月,是一家国内先进的银行IT解决方案供应商,主营业务是向以银行为主的金融机构提供软件产品应用开发和技术服务,可为银行等金融行业企业提供IT咨询、规划、建设、营运、产品创新以及市场营销等一揽子解决方案。

目前公司已覆盖300+家银行客户,实施落地项目累计达到2000+项。

IDC连续四年评价公司:“科蓝软件始终处于互联网银行(直销银行)、电子渠道、移动银行等解决方案市场的领先地位”。


2. 科蓝软件的产品

科蓝软件以电子银行系统为基础,逐步打造全方位智慧银行解决方案。


3. 股权结构

实控人拥有十五年海外顶级金融数据库从业经历,确保公司在金融IT和数据库领域的战略发展方向 - 创始人&董事长王安京毕业于美国纽约州立大学,获信息技术与管理科学双硕士学位。1983年至1998年,曾先后任职于中国银行总行、英国巴克莱银行、美国友邦保险公司和美国花旗银行,从事金融业务和技术咨询工作。实控人的从业背景奠定了科蓝的发展格局。

科蓝旗下重要子公司与公司主业皆可形成协同效应 - 旗下重要子公司包括云盾电子、SUNJE SOFT以及宁泽金融,分别在网络信息安全、分布式数据库以及银行级互联网信贷业务方面助力公司发展,与公司一同发挥显著的协同效应。


第二部分 科蓝软件市场竞争力简析


1. 科蓝软件的技术实力市场认可度高,合作企业皆为行业龙头

公司领军地位获阿里系认可 - 蚂蚁金服旗下云鑫投资持有公司3.4%股权。双方展开深度合作,联合研发互联网移动金融平台及金融核心系统产品,技术和业务实现全面赋能。

数据库与金蝶、华为等知名系统完成适配工作 - 2019-2020年公司完成了数据库与其他系统的适配工作,例如金蝶Apusic应用服务器软件、华为鲲鹏系统等,提高其数据库产品的适用性。

产品获全球顶尖客户认可 - 公司产品经历多个全球顶级大客户案例,例如SK Telecom、中国联通等。产品中标韩国电信运营商SKT的分布式数据库采购项目,为SK Telecom 5G计费运营支撑系统提供产品,合同金额为10亿韩元。

成功的收购使得公司拥有了完整自主知识产权的高性能GOLDILOCKS分布式内存数据库产品,并获得了中国信息通信研究院分布式事务型数据库基础能力专项评测证书。产品的性能可靠、成熟,获大客户们的认可,且可满足大型客户的复杂需求。


2. 科蓝软件在各细分市场的市场份额也很可观,客户优质

公司自成立以来沉淀了丰富的行业经验和实际案例,积累了众多优质客户,国有银行、股份制商业银行、区域性商业银行机构客户覆盖率分别达到了83.33%、41.67%、78.36%。


3. 拥有其分布式内存数据库产品Goldilocks百分之百知识产权

公司拥有其分布式内存数据库产品Goldilocks百分之百知识产权,可完全避免产权及闭源风险 - 知识产权优势,有助于公司享所处产业的国产化红利。


三、科蓝软件财务数据

1. 营业收入与净利润

2019年,公司营业总收入9.34亿元,同比增长23.98%。其中,近五年公司营业总收入的复合增速为23.54%。

2019年,公司净利润4610.25万元,同比增长9.55%。


2. 营业收入构成


3. 注重研发,公司的研发投入

公司大力拓展金融科技创新,为此公司储备了大量的高端人才并组建了专门的研发团队 - 研发投入占营业收入比例持续上升,从2014年9.22%上升至2019年14.58%,增长5.36个百分点。

2019年4月,公司发布非公开发行A股股票预案,拟向不超过5名认购对象募资,募集资金总额不超过50669万元。募集资金主要投资于智慧银行建设项目、非银行金融机构IT系统解决方案建设项目及数据库国产化建设项目。


四、科蓝软件未来成长性

1. 对全球顶级数据库的成功收购,将有助于公司在高端数据库的国产化进程中大有作为

2018年收购全球顶级数据库公司,打开百亿级市场空间。 - 公司于2018年正式以先进7300万元收购韩国SUNJE SOFT株式会社67.15%股权。通过控股SUNJE SOFT公司不仅限于技术的掌握和发展,同时获得科技公司赖以生存和发展的知识产权,打破国外传统高端数据库产品的垄断,具有重大的战略意义。

韩国在内存数据库方面,研发历史悠久、技术全球较为领先。SUNJE SOFT旗下的Goldilocks是一款内存分布式数据库,在众多大型应用中正在使用,其超高性能和稳定性得到了TPC-C委员会的认可,并获其颁发资格认证。

完成本次控股交割后,不仅将大大加速产品的国产化进程,填补高端国产数据库在市场上的空白,公司或将占领市场潜力巨大的高端数据库制高点。


2. 智慧银行可帮助银行降低人工成本、提高效率,该领域后期发展潜力可期

通过互联网+物联网(智慧网点),公司成功跨入了智慧银行领域,并实现了理念创新、技术创新、服务创新三大特点的独家优势。公司在创新未来银行的趋势下,自主研发的国内独家知识产权智慧银行设备“小蓝”,在完全保留传统高柜柜台的前提下,“小蓝”直接代替银行网点高柜的人工,客户在传统的高柜柜台前自助办理现金及非现金业务。目前,国内多家知名银行和省级农联社已启动智能机器人“小蓝”的网点试运营。为国内大中小银行快速实现网点转型,降低人工及运营成本,提高业务处理效率提供了坚实基础。


3. 与科技巨头深度合作,打造eID网络身份服务系统

与官方和科技巨头深度合作,打造eID网络身份服务系统 - 公司CSIIVP eID人证合一网络身份验证平台,通过整合优势资源提供通用型网络身份验证能力,打造互联网银行底层基础设施,构建最安全的互联网用户实名制身份验证平台,已入选工信部《中小企业数字化赋能服务产品及活动推荐目录(第一期)》。2019年10月,公司携手公安部第三研究所、华为钱包,助力东莞农商银行率先实现在直销银行D Bank中,使用eID(公民网络电子身份标识)进行个人客户二、三类结算账户开户。客户可以通过华为钱包APP开通eID,轻松实现直销银行D Bank快速认证、开户。以此提供更安全的认证服务和更优质的客户体验。


4. 国内银行IT行业的市场集中度很低,这给了行业龙头公司们发展竞逐的机会

根据IDC数据,2018年中国银行IT解决方案市场份额CR3仅为13%,CR10也仅有28%。未来行业洗牌的话,领军企业尚有大量的发展空间。


五、科蓝软件盈利预测


六、小结

推荐关注科蓝软件,主要给予以下原因:1)信息创新趋势在政策推动下,国产数据库或开启百亿替换空间,特别是金融领域需求极大。市场预计银行IT 2023年国内市场规模将达到千亿元。2)当前数据库行业,国外企业仍然占较高市场份额。Oracle占据中国数据库40%以上的市场份额,国内数据库行业呈现出三大核心竞争阵营:一是以阿里、腾讯和华为科技巨头为代表的云数据厂商;二是以武汉达梦、南大通用和神舟通用为代表的传统国产厂商;三是以科蓝软件外延并购的SUNJESOFT为代表的厂商。3)科蓝软件成立于1999年12月,是一家国内先进的银行IT解决方案供应商,主营业务是向以银行为主的金融机构提供软件产品应用开发和技术服务,可为银行等金融行业企业提供IT咨询、规划、建设、营运、产品创新以及市场营销等一揽子解决方案。目前公司已覆盖300+家银行客户,实施落地项目累计达到2000+项。IDC连续四年评价公司:“科蓝软件始终处于互联网银行(直销银行)、电子渠道、移动银行等解决方案市场的领先地位”。4)科蓝软件数据库产品核心优势在于:拥有完全自主的知识产权;经历国内外顶级大客户多年检验,性能获得充分认可。在IT基础设施的信创产业趋势下,公司有望享受百亿级市场的国产化红利。5)未来成长性体现在:智慧银行未来发展潜力大、与科技巨头合作打造的eID网络身份服务系统发展潜力可期、国内银行IT行业市场集中度低,未来领军企业的发展竞逐空间可期。



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