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一周观市‖2021.05.24-2021.05.28

来源:乐虎(lehu游戏)官方网站投资 发布时间:2021-05-30 14:31:00

一、市场回顾

本周上证指数涨3.28%,创业板指数涨3.82%,沪深300指数涨3.64%,中证500指数涨2.15%。根据中信二级行业分类,本周涨幅靠前的行业是林业、房地产服务、产业互联网、证券及酒,上涨幅度分别为10.16%、8.75%、7.67%、7.49%、7.43%;本周跌幅靠前的行业是畜牧业、生物医药、种植业、文娱轻工及汽车销售,下跌幅度分别为3.59%、1.60%、1.44%、1.31%、1.17%。


二、估值情况

本报告期上证50PE目前为12.47,较上周(2021年5月19日)上升3.45% ,所处历史(2010年1月至今)百分位83%。上证50PB目前为1.47,较上期上升3.44% ,所处百分位65%。

本报告期内,沪深300PE为14.56,较上期上升2.61%,所处百分位78%。沪深300PB为1.47,较上期上升3.44%,所处百分位65%。

本报告期,中证500PE目前为25.18,较上期上升0.87%,所处百分位14%。中证500PB目前为2.11,较上期上升0.79%,所处百分位25%。

本报告期,万得全A(除金融、石化)PE目前为32.70,较上期上升2.05%,所处百分位62%。万得全A PB目前为2.97,较上期上升2.17%,所处百分位70%。

本期PE估值最高的是休闲服务、国防军工、计算机、食品饮料等板块。


三、经济数据

3.1  1-4工业企业利润

1-4 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额 25943.5 亿元,同比增长 1.06 倍;规模以上工业企业实现营业收入 37.78 万亿元,同比增长33.6%。

主要观点:

在出口带动工业生产走强、PPI 价格大幅回升和企业单位成本同比下降的共同支撑下,4 月份工业企业利润两年平均增速高达 22.6%,比3月加快 10.7个百分点。分行业看,受益国内外需求改善、大宗商品价格上涨,1-4 月份上游采矿业利润两年平均增速较上月加快1.4个百分点,上游原材料制造业利润同比增长3.66倍,对规模以上工业利润的贡献率达 43.3%,较 1-3月份提高 5.8个百分点,两者仍是工业利润拉动主力;同期受成本上升、国内消费改善偏慢影响,中游装备制造业利润增速继续趋降,多数下游消费品制造业利润改善也有限。预计二季度工业企业利润有望延续较快恢复态势,但增速或趋稳、趋缓。此外,受国内货币退潮影响,本月国企加杠杆步伐继续趋缓;同时高原材料价格下企业补库有所迟疑,加上去年同期基数偏高,拖累库存增速短期内继续回落,但 PPI 回升大趋势下工业补库周期或仍未完待续。


四、市场研判

从结构上看,价值股与成长股,中小市值股票(200 亿市值以下)与大盘核心资产的估值差,向历史均值回归的趋势仍在。主要机会在顺周期行业的局部重估与中小市值的主题性逆袭。结构机会胜率大的方向:券商、军工等存在机构增配可能的行业;供给冲击导致的有色、化工等顺周期行业局部重估;订单驱动的新能源产业链与新材料;医药和碳中和等主题投资机会。



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