一周观市 | 2023.07.17-2023.07.21

市场研判

本周上证指数跌2.16%，深证成指跌2.44%，创业板指数跌2.16%，沪深300指数跌1.98%。本周A股呈现震荡下跌走势，市场交易情绪弱，交易量有所回落。从板块表现上来看，本周地产链相关板块表现较好，政策推动下家居板块盘中表现突出，暑期效应加持下消费旅游板块表现亦可圈可点。反之，科技类板块新能源、半导体等本周表现疲软。从北上资金情况来看，本周北上资金合计净卖出49.32亿元。从板块情况来看，本周北上资金大幅减持了新能源概念股，对火热的人工智能板块也做了大量减持。对调整中的通信板块，北上资金越跌越买，通信成为了北上资金本周加仓最多的板块。

本周一二季度经济数据出炉，GDP同比增速不及预期，对投资者信心造成了一定影响。7月17日国家统计局公布上半年经济数据，二季度GDP同比增长6.3%，低于预期6.8%。其中，出口和地产投资是主要拖累项，基建和固定资产投资较稳健，消费中性偏弱。

板块配置方面，建议继续关注以下成长逻辑清晰且具备业绩支撑的投资主线：1）半导体板块：台积电二季度业绩符合预期。各项数据指引半导体周期有望在三季度开始复苏，且人工智能有望成为本轮半导体周期的创新要素，驱动周期上行。算力时代，Chiplet先进封装产业链有望在本轮周期中先行受益。2）军工板块：二十大报告提出要增加新域新质作战力量比重，无人/反无人、卫星/反卫星、定向能武器、数字化战场、电磁等新型装备领域发展将提速。3）智能汽车板块：大模型横空出世，自动驾驶算法有望迎来奇点。4）航空板块：全球航空市场进入复苏阶段，大环境已出现变化，看好航空市场的持续复苏。5）医美/美护板块：医美行业常态化监管与高质量运营，利好医美企业成长提效。且从行业β角度看，顺周期中可选消费品投资机会加大。6）创新药板块：国谈药品续约新规意见稿发布，创新药支付环境边际改善，对创新药行业健康发展构成长期利好。 

行业情况   

行业方面，根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是房地产、装饰材料、零售、家居及畜牧业板块，上涨幅度分别为5.80%、4.92%、4.83%、3.34%及2.65%；本周跌幅靠前的板块是通信设备、互联网媒体、计算机设备、电子零件及文化娱乐板块，下跌幅度分别为-8.20%、-7.80%、-7.38%、-5.92%%及-5.79%。

市场估值