一周观市‖2021.11.29-2021.12.03

一、市场回顾

本周上证指数涨1.22%，创业板指数涨0.28%，沪深300指数涨0.84%，中证500指数涨1.14%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的行业是煤炭化工、航运港口、煤炭开采、商用车及林业，上涨幅度分别为11.72%、11.2%、7.97%、7.40%、7.30%；本周跌幅靠前的行业是互联网媒体、旅游及休闲、厨房电器、摩托车及文娱轻工，下跌幅度分别为4.92%、3.36%、3.16%、3.07%、2.54%。

二、估值情况

三、政治因素影响经济格局

四、经济数据

PMI数据11 月中国制造业采购经理人指数为 50.1%，较上月上升 0.9pct，重回扩张区间；非制造业商务活动指数为 52.3%，较上月略下降 0.1pct，继续高于临界点。点评：11 月制造业 PMI 重回扩张区间，供需回暖，库存上升、价格回落。双碳限电政策放松，产能逐渐恢复，但原材料价格长期高位仍拖累上游行业，消费类行业表现较好，受汽车和计算机行业拉动。非制造业恢复放缓，基建托底效果显现。受政策驱动，基建投资需求旺盛，房地产投资仍低迷；消费性服务业受新一波疫情冲击，生产性服务业受产能恢复拉动出现回升。

五、市场研判

本周市场抵御住外部冲击，指数低开震荡上行收涨。板块方面水泥、汽车零部件、军工等板块轮番活跃，医疗服务、医美、半导体封测等板块调整幅度较大。截止周五收盘上证指数报收3607.43点，上涨1.22%，沪深300报收4901.02点，上涨0.84%，创业板指数报收3478.67点，上涨0.28 %。

虽然近期市场概念题材股精彩纷呈，但市场单主线上行的特征没有发生改变，目前仍仅有新能源板块能够有效带领指数上升。单主线运行的弊端也比较明显，其一是在连续上攻后持续性难以为继，其二则是主线回调时市场承接较差。

主线方面，本周新能源板块整体以调整为主基调，其中光伏、锂矿、风电等出现明显调整，而新能源车、绿电则表现较好，主线内部呈现良性轮动的格局。光伏方面，隆基率先降价以及中环的跟进降价对光伏板块打压明显，但目前来看硅片价格战还未进入血拼阶段，双方的降价最终是让利市场，并没有到真内卷阶段。从产业链角度来看中下游企业或将成为最大赢家，组件和电池的成本肯定降低，最下游电站将明显受益。延伸至未来的锂电行业，最终也是变成下游掌控，到时候就是整车公司的时代。

未来一段时间仍保持市场震荡行情不变，重点关注碳中和这条主线，并关注以下几个方向：一是科技创新领域，政策鼓励基础研究和技术创新，大力发展高端制造；二是绿色转型，包括新能源、储能、节能设备及材料产业链迎来新的增长点；三是消费升级，围绕满足个人美好生活需求，关注增量市场（生育/医美/健康/养老等）。