一周观市‖2022.01.10-2022.01.14

一、上周回顾

1、股指表现

本周各主要指数涨跌不一，表现如下：创业板指数上涨0.73%，中证500指数下跌1.32%，上证指数下跌1.63%，沪深300下跌1.98%。行业方面，根据中信二级行业分类，涨幅靠前的行业有渔业、新能源动力系统、生物医药、汽车零部件和医药医疗分别上涨24.06%、4.70%、4.38%、4.13%、3.70%；跌幅靠前的行业有互联网媒体、结构材料、白色家电、装饰材料和厨房电器，分别下跌7.50%、7.17%、6.75%、6.72%、6.39%。

2、估值水平

全球估值水平

板块估值方面，创业板PE估值为59.32倍，中证500PE估值为19.62倍，沪深300PE估值为13.51倍。

行业估值分位数

二、12月份CPI和PPI数据 

1、2021年12月份，全国居民消费价格同比上涨1.5%。其中，城市上涨1.6%，农村上涨1.2%；食品价格下降1.2%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨1.5%，服务价格上涨1.5%。12月份，全国居民消费价格环比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.3%；食品价格下降0.6%，非食品价格下降0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格持平。2021年全年，全国居民消费价格比上年上涨0.9%。

12月份，食品烟酒类价格同比下降0.1%，影响CPI下降约0.03个百分点。食品中，畜肉类价格下降22.2%，影响CPI下降约0.94个百分点，其中猪肉价格下降36.7%，影响CPI下降约0.81个百分点；蛋类价格上涨12.7%，影响CPI上涨约0.08个百分点；鲜菜价格上涨10.6%，影响CPI上涨约0.23个百分点；水产品价格上涨7.9%，影响CPI上涨约0.14个百分点；鲜果价格上涨4.8%，影响CPI上涨约0.09个百分点；粮食价格上涨2.0%，影响CPI上涨约0.04个百分点。 其他七大类价格同比六涨一降。其中，交通通信、教育文化娱乐、居住价格分别上涨5.0%、3.1%和1.6%，生活用品及服务、医疗保健、衣着价格分别上涨0.8%、0.7%和0.6%；其他用品及服务价格下降0.5%。

2、2021年12月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨10.3%，环比下降1.2%；工业生产者购进价格同比上涨14.2%，环比下降1.3%。2021年全年，工业生产者出厂价格比上年上涨8.1%，工业生产者购进价格上涨11.0%。

工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨13.4%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约10.07个百分点。其中，采掘工业价格上涨44.2%，原材料工业价格上涨19.7%，加工工业价格上涨8.2%。生活资料价格上涨1.0%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.25个百分点。其中，食品和一般日用品价格均上涨1.4%，衣着价格上涨1.0%，耐用消费品价格上涨0.4%。

三、市场研判

本周市场仍然是跷跷板效应，在大盘指数下跌的情况下，创业板企稳反弹，尤其是部分中小盘股比较活跃，当前在赛道股休整的情况下，主题投资比较盛行，预制菜、中药、汽车零部件、新冠检测、幽门螺旋、医疗器械板块表现较好。

过去的一个多月，在美国加息预期下，以创业板指数为代表的成长股跟随纳斯达克指数提前调整，风险已经逐步释放，考虑到今年60%—70%高增长业绩，以新能源光伏为代表的成长股动态PE回到30倍左右的估值,左侧交易的可以逐步加大仓位布局，等待政策催化剂。国内方面，经济下行压力逐步加大，为了保增长，货币和财政政策会保持宽松。展望春节前的市场，在流动性总体充裕的情况下，预计市场资金还是偏好是中小盘成长股。考虑到市场各种偏好和外部扰动因素，建议大家分散布局，关注必须消费品、医药、科技、新能源、汽车零部件等。