一周观市‖2022.04.11-2022.04.15

一、市场回顾

本周上证指数跌1.25%，创业板指数跌4.26%，沪深300指数跌0.99%，中证500指数跌2.46%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的行业是酒店餐饮、食品、旅游休闲、煤炭开采洗选及煤炭化工，上涨幅度分别为7.69%、6.68%、6.46%、5.10%、4.70%；本周跌幅靠前的行业是新兴金融服务、资产管理、建筑装修、增值服务及广告营销，下跌幅度分别为13.14%、12.71%、10.25%、9.59%、8.29%。

二、估值情况

三、宏观事件

事件：4月15日，央行宣布于4月25日下调存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%准备金率机构)。       

点评：降准时点符合预期，降幅低于以往。央行宣布于4月25日下调存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%准备金率机构)，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。4月13日国常会已提及降准，此时宣布降准符合市场预期和过往经验规律。降准幅度相对克制、低于以往水平。本次普降只有0.25个百分点，过去几年每次普降至少0.5个百分点；降准之后，金融机构存款准备金率降至8.1%、低于上次降准后的8.4%。降准释放中长期资金5300亿、低于上次的1.2万亿元。

四、市场研判

本周一沪深股指早盘全线下跌，午后弱势难改，创业板指创出2020年7月以来新低， 两市成交额为9638.79亿元。周二市场表现为修复性行情，两市成交额为9164.79亿元。周三上证指数探底回弹，午后一路下滑，重回低位，创业板指也收于日内低点，市场处于磨底阶段。周四 A 股市场高开高走、小幅震荡上扬，本周国常会释放积极信号，包括降准在内的利好消息接踵而至，两市股指早盘跳空高开，沪指盘中触及3240点附近区域，全天股指呈现单边震荡上扬的特征。两市成交量 8700 亿元，存量博弈特征依旧。

周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘两市股指跳空低开之后数次冲高未果，领涨热点走势分化，银行、军工、汽车以及钢铁等行业继续领涨，而工程基建、房地产、医药以及证券等行业震荡走低，两市成交量9000亿元，场外资金持币观望的心态较重，市场继续呈现存量博弈的结构性行情特征，沪指围绕3200点缩量震荡。       

当前市场仍处于磨底阶段，市场成交量低于一万亿，观望情绪严重。本轮新冠疫情持续时间久，制造业已经受到冲击，反映到市场上投资者信心不足。但这种情况不会维持太久，政策上的积极信号已经释放，市场在等待一个确认的底部。