一周观市‖2022.08.15-2022.08.19

一、市场研判

本周上证指数下跌0.57%至3258.08点，创业板指上涨1.61%，沪深300下跌0.96%，中证500下跌0.45%。       

近期，由于极端高温导致的电力需求激增，四川等部分地区干旱导致水力发电大幅减少，多地用电负荷紧张，发布限电通知，上市公司公告限产家数也有所增加，持续性高温致限电范围扩大影响。此次用电荒问题，反映出全国电力供需格局日益趋紧，同时体现当前能源结构存在一定的局限性，短期火电核电产能价值得到重视，长期风光并解决清洁能源消纳问题仍然是关键。关注以下五个方面解决措施及产业链投资机会：（1）容量电价，提高现有煤电厂发电积极性。（2）火电灵活性改造，火电装机占比最大，是开展深度调峰最重要的电源之一；（3）发展储能技术，当期用电侧具备一定经济性，继续推动电网侧、发电侧实现降本增效；（4）智能电网建设，电动汽车、屋顶光伏等分布式能源的即插即用使得能源消费随机性显著加剧，需要依靠智能电网的发展来解决；（5）加强特高压输配网建设，加快推进跨区输电能力。       

8月19日，国务院常务会议决定，对新能源汽车将免征车购税政策延至明年底，继续予以免征车船购置税和消费税、路权、牌照等支持；建立新能源汽车产业发展协调机制，用市场化办法促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展；大力建设充电桩，政策性开发性金融工具予以支持。此前，购置税已两次延期实施，本次再延期预计新增免税1000亿元，此举避免政策取消后新能源车涨价对消费的抑制，改善政策退坡带来的抢装现象，销量变动更加平稳；政策性开放性金融工具支持有望拉动企业积极布置充电桩的积极性，带来充电桩和充电侧储能的机会。本次会议再度彰显国家层面对于汽车电动化的支持，看好电动车需求韧性，关注电动车产业链各环节及充电桩建设。       

建议关注：（1）商品价格下跌对中游制造业形成边际利好，光伏辅材、风光塔筒、汽车零部件、以及风电零部件等；（2）原材料端紧缺的工业硅、硅料（颗粒硅）以及受益于下游需求旺盛的大尺寸硅片、异质结电池、高纯石英砂、辅材（胶膜、背板、玻璃）等；（3）关注国内政策要求新能源电站配置10%储能比例，以及海外户用储能需求旺盛，而有较大爆发的储能板块；（4）电力供需趋紧，电网投资加速，关注特高压核心设备（换流阀、直流控保系统、GIS）、配电网智能化、电力数字化等相关配套公司。

二、行业情况

根据中信二级行业分类，涨幅靠前的行业有金属制品Ⅱ、电气设备、畜牧业、新能源动力系统、房地产服务，分别上涨7.01%、5.50%、5.28%、4.87%、4.05%；跌幅靠前的行业有贵金属、云服务、生物医药Ⅱ、酒店餐饮、其他化学制品Ⅱ，分别下跌4.85%、4.53%、4.51%、4.39%、4.22%。

三、估值水平

全球主要指数估值

A股主要指数估值

行业估值分位数

四、经济数据

社会消费品零售总额同比增长2.7%

7月份，社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额32046亿元，增长1.9%。     

 1—7月份，社会消费品零售总额246302亿元，同比下降0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额221332亿元，增长0.2%。

按经营单位所在地分，7月份，城镇消费品零售额31205亿元，同比增长2.7%；乡村消费品零售额4665亿元，增长2.6%。1—7月份，城镇消费品零售额213910亿元，同比下降0.3%；乡村消费品零售额32391亿元，增长0.1%。       

按消费类型分，7月份，商品零售32176亿元，同比增长3.2%；餐饮收入3694亿元，下降1.5%。1—7月份，商品零售222568亿元，同比增长0.5%；餐饮收入23734亿元，下降6.8%。       

按零售业态分，1—7月份，限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店零售额同比分别增长4.1%、4.6%、3.7%，百货店、专卖店分别下降7.4%、2.3%。       

1—7月份，全国网上零售额73224亿元，同比增长3.2%。其中，实物商品网上零售额63153亿元，增长5.7%，占社会消费品零售总额的比重为25.6%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长15.7%、3.4%、5.0%。