一周观市‖2023.03.13-2023.03.17

一、市场研判

本周A股市场表现出明显的分化，上证指数收于3250.55点上涨0.63%，创业板指收于2293.67点下跌3.24%，新能源车、光伏相关的赛道股资金流出明显跌幅持续扩大，资金流入的通信、计算机、半导体等板块涨幅明显。       

央行决定于23年3月27日降准0.25个百分点，对应释放长期资金约为5000亿元。22年11月底的降准至今3个多月的时间，国内防疫政策转向后经济明显好转但仍在初步修复阶段，银行资金面偏紧，且国内暂时没有通胀压力。两会后新一届领导班子成员落定，在15日央行超量续作MLF后短期没有预期的情况下央行全面降准25BP，显示了央行对流动性呵护的态度，缓解当前银行体系流动性偏紧的局面。另一方面在欧美银行业危机频发的时点，国内货币政策积极的宽松操作释放人民币资产安全稳定的信号，同样抑制国内资本市场的恐慌情绪。中长期来看中国经济修复逐渐从消费、基建向制造业扩散，政府工作报告再次强调加快建设现代化产业体系，数字经济和绿色转型将是资本开支的主要方向，将持续存在结构性机会。 

3月14日、16日，欧洲发布《净零工业法案》和《欧洲关键原材料法案》，草案中设定了到2030年欧盟40%的太阳能光伏、50%的绿氢电解槽、60%的热泵以及 85%的风力涡轮机和电池来自欧盟内部制造的目标。同时来自单一第三方国家的战略原材料年消费量不应超过65%，高于65%的国家的相关产品将在投标评定中被降级，让买家更难获得补贴。由于该法案主要针对公共招标项目，而以分布式光伏为主的欧洲市场受此影响较小，而且最终中资企业可通过海外产能布局来满足政策要求。在中国光伏制造已经占据了巨大部分的欧美市场的情况下，欧美此刻通过激进的贸易壁垒限制和政策去扶持本土制造，更加反应了欧美对新能源产业链的重视，虽中国企业在海外的激烈竞争已不可避免，但国内光伏、锂电、风电在技术进步、成本管控、供应链完整上的优势将在竞争中胜出，不应过度悲观。       

建议关注：(1)重点关注光伏产业链中紧缺的高纯石英砂及坩埚，技术成熟开始放量的Topcon电池设备及电池厂，辅材（POE粒子、POE胶膜、背板、光伏玻璃）等；(2)关注国内外均有较大增长的储能板块；(3)数字经济相关的信创、软件、通信、半导体等板块。

二、资金流动

回顾一周沪深港通资金动向，本周北向资金合计净买入147.8亿元人民币。

本周南向资金净买入134.6亿港元。

三、行业情况

行业方面，根据中信二级行业分类，涨幅靠前的行业有电信运营、产业互联网、广告营销、云服务、建筑施工，分别上涨9.37%、8.96%、8.10%、6.84%、6.42%；电源设备、新能源动力系统、综合服务、酒店及餐饮、汽车销售及服务，分别下跌6.81%、6.47%、5.93%、5.45%、4.45%。