一周观市‖2023.05.04-2023.05.05

一、市场研判

受五一假期影响，本周仅有两个交易日。本周A股小幅回调，地产、大金融板块护盘明显，对市场起到明显支撑。本周上证指数涨0.34%，深证成指跌1.39%，创业板指数跌2.49%，沪深300指数跌0.30%。北上资金本周采取高抛低吸策略。   

4月我国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月下降2.7个百分点，连续3个月运行在50%以上后回落至荣枯线以下。PMI数据再度回落至荣枯线下方，表明了当前经济复苏的路径仍不清晰。总量复苏力度不高，但市场风险偏好却明显回升。在此背景下，投资偏好会呈现与总量关联度不高、偏主题化的现象。       展望后市，业绩风险集中释放后，A股有望进入仓位再配置的过程。主题投资恐将退热，投资机会将转向相关细分赛道。板块配置方面，建议关注以下成长逻辑清晰且具备业绩支撑的投资主线：1）AI板块细分赛道：科大讯飞、百度、google、微软等大厂都将陆续在五月发布大模型及相关应用产品，看好受益于应用端落地的公司及受益于AI赋能的算力产业链。2）医疗信息化：政府引导下，国家持续完善医保数据授权运营机制，提升医疗数据开放覆盖程度。行业数据显示，医疗IT行业4月订单环比继续回升，医院继续贡献大单。3）苹果产业链：23年是苹果的创新大年，本年度新机上潜望式镜头、钛合金、USB-C、3nm和UI交互升级等创新点皆值得期待。此外，下半年MR新品同样万众瞩目。苹果订单情况明显好于其他消费电子客户供应链且其产业链估值处于历史低位，板块内的优质公司现阶段布局价值凸显。4）半导体板块：全球半导体周期接近见底，叠加中美关系紧张情况下坚定国产替代的逻辑，看好半导体产业链的投资机会。5）充电桩：国务院常务会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。会议强调了要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈，适度超前建设充电基础设施，确保“有人建、有人管、能持续”。政策推动下，充电桩或将迎来黄金期。6）中药板块：审批加速、新版基药目录调整，叠加中医医疗加快建设等因素下，有望支持中药板块进入新的增量周期。7）医美板块：医美相关上市公司一季度业绩出现触底反弹，市场回暖、消费复苏背景下，医美行业景气度回升。

二、行业情况

行业方面，根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是新型金融服务、媒体、国有银行、建筑设计及服务与广告营销板块，上涨幅度分别为8.55%、6.94%、6.75%、6.45%及5.85%；本周跌幅靠前的板块是旅游休闲、白色家电、通信设备、元器件及酒店餐饮板块，下跌幅度分别为-5.41%、-5.35%、-5.31%、-4.58%及-4.54%。

三、市场估值