一周观市丨2023.09.11-2023.09.15

一、市场回顾

本周上证指数涨0.03%，创业板指数跌2.29%，沪深300指数跌0.83%，中证500指数跌0.07%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的行业为化学制药、煤炭开采洗选、林业、生物医药及中药生产，上涨幅度分别为5.94%、4.49%、4.29%、4.13%、3.79%；本周跌幅靠前的行业为产业互联网、互联网媒体、新能源动力系统、计算机软件及装饰材料，下跌幅度分别为5.30%、4.86%、4.82%、4.70%、4.59%。

二、估值情况

1、A股估值变化

2、行业估值

三、经济数据

2023年9月15日，国家统计局公布了 2023 年 8 月份的经济数据。

点评：       

8月需求端改善超预期。季节性调整后，8月社会消费品零售回升，其中商品消费的底部回升是主要支撑，但餐饮消费从高位有所回落；地产销售有所企稳；固定资产投资规模有所回升，制造业、基建投资在8月环比均出现回升，地产投资也有所企稳。生产端也出现一定改善的迹象。季节性调整后，8月工业增加值环比增长0.8%（前值-2.6%），显示工业生产在7月的回落后边际回升。同时，发电量与出口交货值在季节性调整后也有所回升。       

总体而言，从季节性调整后的数据来看，8月总需求与总产出均出现了一些边际企稳甚至改善的迹象。乐虎（lehu游戏）官方网站认为，中国工业部门可能已经止住了二季度以来环比下滑的颓势，出现企稳的迹象，这可能也意味着整体经济的环比增速已经触底。

四、市场展望

政治局会议后稳增长政策不断落地，地产、降准等均是亮点。本次政治局会议释放了明确的稳增长信号，会议对经济和政策的定调颇为积极。会后稳增长各项政策正在密集出台，其中受关注度较高的稳地产等政策已频频落地：一是 “认房不认贷”纳入政策工具箱，8月25日央行、住建部等多部门印发通知，要求推动首套房贷款“认房不用认贷”，此后四个一线城市已全部落地实施“认房不认贷”政策，除了一线城市外，已有成都、杭州、厦门、长沙、苏州等超30城跟进落实相关措施，未来改善型住房需求有望得到进一步释放；二是首付比例和存量房贷利率下调，8月31日央行等部门联合发布通知，下调首套和二套房首付比例下限分别为20%和30%，降低存量首套住房贷款利率，预计二线及低线城市购房门槛将进一步降低；三是其他地产放宽政策也在陆续出台，近期南京、沈阳、大连、郑州等城市已宣布取消限购。随着地产稳经济重新纳入到政策视野，未来各地有望加快落实稳地产政策，政策效果有望进一步显现。       

除了地产政策外，其他各项稳增长政策正在密集出台。宏观政策层面，9月14日央行表示将于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，推动市场流动性保持合理充裕。往后看，货币政策的宽松周期或将继续持续，近期一系列积极政策落地正在推动经济修复。       

科技仍是股市主线，从政策和技术端关注业绩释放的方向。乐虎（lehu游戏）官方网站可从政策和技术两个角度出发，寻找订单好转、业绩显现的方向。一是政策发力的数字基建、信创等领域，随着各地政府陆续加大对数字经济领域的投入，数字经济中数字基建、数据要素和信创等领域订单和业绩或有望受提振。二是技术变革下人工智能及上游半导体等领域。