一周观市丨2023.10.16-2023.10.20

一、市场研判

本周上证指数跌3.40%，深证成指跌4.95%，创业板指数跌4.99%，沪深300指数跌4.17%。从板块表现上来看，华为、汽车、医药板块盘中表现突出。Mate 60 系列热卖带动消费电子板块关注度提升，市场对华为产业链给予认可。医药板块中，大品种表现突出，其他子板块表现相对弱一些。       

经济数据好于预期呈复苏态势，叠加利好政策不断加持。于此背景下，A股市场持续走弱，其主要原因有二：一、外资持续出货。从北上资金情况来看，本周五个交易日，北上资金皆在做抛售动作，本周净卖出240.46亿元。至此，北上资金已连续三周净流出。导致外资持续出货的两大因素是：美元利率持续高位对新兴市场形成虹吸作用、国际地缘因素下避险情绪浓厚。二、市场赚钱效应减弱，投资者投资意愿降低。本周宽指皆被卖出，其中沪深300被卖出127.99亿，占全周总卖出金额的53%。中证500、中证1000和非成分，分别被卖出50.79亿、43.1亿和18.4亿。“内忧外患”下，导致A股市场持续低迷。       

外资低位持续净流出、场内增量资金不足情况下，对投资者信心造成严重打击。但市场对当前A股“政策底”、“估值底”的判断已达成共识，国内经济逐步企稳回升趋势下，A股市场修复可期。板块配置方面，建议继续关注以下成长逻辑清晰且具备业绩支撑的投资主线：1）半导体板块：A.华为、苹果等终端新品发布，消费电子小型换机潮可期。B.新技术爆发对半导体板块带来正向影响。C.存储器价格拐点渐显，周期复苏已至。D.晶圆厂龙头先进制程突破在即，半导体材料国产化超预期，前道设备&材料自主可控核心方向受益标的值得予以重点关注。2）卫星互联网板块：海外龙头在卫星互联网领域取得主要突破，SpaceX星链全新推出星链直连手机业务，可适用于现有LTE手机，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，根据计划25年可实现上网，这是卫星商业化的重大突破。关注卫星通行、卫星制造及应用环节的投资机会。3）医疗医药板块：医药板块底部已基本确立，医药长线需求增长稳定，关注消费医疗及创新药投资机会。4）医美/美护板块：医美终端在旺季驱动下迎来显著回暖。双十一招商已启动，关注优质国产护肤/化妆品品牌商投资机会。5）通信板块：“下行万兆、上行千兆”等新网络体验场景下，5.5G建设需求成立。5.5G建设有望新增频段、带动基站/终端设备及上游芯片、天线、滤波器、PA、PCB、光模块等环节用量和价值量。

二、行业情况

行业方面，根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的板块是黑色家电、种植、证券、乘用车及石油开采板块，上涨幅度分别为4.51%、1.21%、0.62%、60.38%及0.10%；本周跌幅靠前的板块是电子零组件、通信设备、中药、教育及消费电子板块，下跌幅度分别为-8.77%、-8.75%、-8.40%、-8.16%及-7.69%。

三、市场估值