一周观市丨2024.09.23-2024.09.27

一、市场回顾

本周上证指数涨12.81%，创业板指数涨22.71%，沪深300指数涨15.70%，中证500指数涨15.63%。根据中信二级行业分类，本周涨幅靠前的行业是多领域控股、酒类、产业互联网、多元金融及证券，上涨幅度分别为28.73%、28.71%、27.35%、25.10%、24.91%；本周跌幅靠前的行业是专业市场经营，下跌幅度分别为5.88%。

二、市场展望

本周，中央政治局会议超预期召开并积极定调，叠加央行、证监会等部门对相关政策的部署，对市场形成了多重催化。26 日，中共中央政治局会议召开。首先召开时间非常规，显示经济工作部署的迫切性，会议对宏观环境的表述为“出现一些新的情况和问题”，并要“正视困难”，要求“加力推出增量政策”。具体而言，财政政策将加大逆周期力度，会议要求“保证必要支出力度”，基建的托底功能将继续发挥；货币政策明确降准、降息，其中降息方面，特别指出要实施“有力度”的降息，未来货币政策调控目标将向稳增长、推升价格温和回升进一步倾斜。结构上，房地产政策基调进一步积极，将“促进房地产市场止跌回稳”放在重要位置；资本市场要求“努力提振”、“大力引导中长期资金入市”。24 日，国新办新闻发布会上，央行行长已推动降准、降息的初步落地，并明确未来仍有 25-50BP 的降息空间，与政治局对“有力度”降息相应；同时，将通过互换便利、专项再贷款、平准基金等工具，引导增量资金入市，对市场情绪形成提振；此外，推动存量房贷利率调降的正式落地。整体而言，本周中央政治局会议的召开和国新办相关部门的政策部署，均对市场信心进行了提振。当前来看本轮政策的落地强化了流动性宽松、基本面改善的预期，市场信心修复下风险偏好可能发生逆转。政策持续落地推进资本市场高质量发展，有望进一步提振市场情绪。行业配置上，反弹初期顺周期 （ 金融 、 地产 、 周期 、 消费 ） 相对占优 ，中期和后期主要是产业趋势上行和高景气的行业占优。当前来看，处于反弹初期，但节后可能进入反弹的中期，因此短期金融地产、核心资产占优，同时可布局科技等中小盘成长股。

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