一周观市丨2024.10.14-2024.10.18

一、上周回顾

1、股指表现

本周各主要指数全面全面上涨，具体表现为：沪深300指数上涨0.98%，上证指数涨1.36%，创业板指数上涨4.49%，中证500指数上涨3.09%。行业方面，根据中信二级行业分类，涨幅靠前行业有黑色家电、其他电子零组件、计算机软件，分别上涨16.2%、13%、12.84%；跌幅靠前的行业有酒类、饮料和食品，分别下跌3.51%、2.6%、2.07。

2、估值水平

全球主要指数估值对比情况

A股主要指数PE估值方面，上证指数PE估值为14.43倍，沪深300PE估值为13倍，深圳成指PE估值为24.78倍，创业板估值为33.26倍，中证500估值为24.23倍。

行业估值方面，从PE看，有色金属、食品饮料、建筑装饰等行业当前PE处于历史较低分位，非银、计算机等行业PE处于历史较高分位。从PB看，建筑装饰、医药生物、银行等行业当前PB处于历史较低分位，汽车、电子等PB处于历史较高分位。

二、9月份经济数据

2024年10月18日国家统计局公布2024年三季度宏观经济数据，按可比价格计算，三季度GDP同比增长4.6%，较二季度回落0.1个百分点，与市场预期持平。而经季节调整后的环比看，三季度增长0.9%，较二季度回升0.4个百分点。初步核算，前三季度国内生产总值近95万亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，较上半年回落0.2个百分点。

三季度的增长略有波动，但国民经济运行稳的总基调没有改变，且9月份经济多数指标边际改善。以下从四方面看出9月份经济给出的积极信号。

1、从需求端来看，9月份社会消费品零售总额增长3.2%，较8月份提升1.1个百分点，消费活力回升。1—9月份，固定资产投资同比增长3.4%，与1—8月份持平。这是固定资产投资增速连续多个月下滑以后首次止跌回稳。

2、从生产端来看，规模以上工业增加值9月份同比增长5.4%，比8月份回升0.9个百分点，这是在工业增速下滑4个月以后的首次止跌回升；服务业生产指数增长5.1%，比8月份提升0.5个百分点。无论是工业生产还是服务业生产，都是在边际改善。

3、从市场预期指标来看，9月份制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比8月份提升0.7个百分点。其中，生产指数为51.2%，提升1.4个百分点。

4、9月份房市市场活力明显增强，房地产的市场交易也趋于活跃，销售面积、销售金额虽然还在调整，但是累计降幅在收窄。展望四季度经济走势，从一些先行指标，如10月上旬用电量、一些生产资料价格和“十一”黄金周的消费情况来看，四季度经济企稳回升是个大概率事件。综合判断，四季度经济会延续9月份已经出现的企稳回升态势。

三、市场研判

本周最后一个交易日，受政府对科技创新支持和首批机构获批参与互换便利操作影响，市场出现较大反弹，尤其科创板，指数涨幅超10%。市场走势再次超过大多数预期，每当市场在关键节点时有利好政策出台，这也表明监管层对市场的呵护。作为我国首个支持资本市场的货币政策工具，互换便利工作的落地，将对资本市场长期健康发展有着重要作用，对市场有三大好处：一是将大幅提升相关机构资金获取和股票增持能力，股票市场将迎来潜在增量资金，市场流动性将得到明显支撑。二是货币政策工具表明监管对于维护市场的能力和决心，进而将增强中小投资者的信心。三是该项工具将有助于相关专业机构投资者进一步提高其资本市场价值发现能力，为资本市场中长期平稳健康发展助力。目前政策层面对于金融经济的定调发生积极转向，考虑到全球通胀和流动性预期的变化，在政策逐步落地的环境下，后续市场活跃度还会维持，成长股投资仍然是市场主线，结合产业政策、科技周期多个视角，科技成长无疑是当前热点。

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