一周观市 | 2024.12.02-2024.12.06

一、上周回顾

1、股指表现

本周各主要指数全面全面上涨，具体表现为：沪深300指数上涨1.44%，上证指数涨2.33%，创业板指数上涨1.94%，中证500指数上涨2.17%。行业方面，根据中信二级行业分类，涨幅靠前行业有产业互联网、广告营销、林业，分别上涨8.75%、7.26%、6.61%；跌幅靠前的行业有厨房电器、文娱轻工和新兴金融服务，分别下跌5.74%、3.89%、2.36%。

2、估值水平

全球主要指数估值对比情况

A股主要指数PE估值方面，上证指数PE估值为14.62倍，沪深300PE估值为12.74倍，深圳成指PE估值为26.3倍，创业板估值为34.96倍，中证500估值为26.85倍。

行业估值方面，从PE看，有色金属、食品饮料、银行等行业当前PE处于历史较低分位，计算机、汽车等行业PE处于历史较高分位。

从PB看，建筑装饰、建筑材料、银行等行业当前PB处于历史较低分位，汽车、电子等PB处于历史较高分位。

二、11月份CPI数据

2024年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.2%；食品价格上涨1.0%，非食品价格持平；消费品价格持平，服务价格上涨0.4%。1¬¬—11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.3%。

11月份，全国居民消费价格环比下降0.6%。其中，城市下降0.6%，农村下降0.6%；食品价格下降2.7%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.7%，服务价格下降0.3%。

1、各类商品各类商品及服务价格同比变动情况

11月份，食品烟酒类价格同比上涨0.9%，影响CPI（居民消费价格指数）上涨约0.26个百分点。食品中，鲜菜价格上涨10.0%，影响CPI上涨约0.20个百分点；畜肉类价格上涨2.4%，影响CPI上涨约0.07个百分点，其中猪肉价格上涨13.7%，影响CPI上涨约0.17个百分点；水产品价格上涨1.8%，影响CPI上涨约0.03个百分点；粮食价格下降1.1%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜果价格下降0.3%，影响CPI下降约0.01个百分点。其他七大类价格同比四涨三降。

2、各类商品及服务价格环比变动情况

11月份，食品烟酒类价格环比下降1.7%，影响CPI下降约0.48个百分点。食品中，鲜菜价格下降13.2%，影响CPI下降约0.33个百分点；鲜果价格下降3.0%，影响CPI下降约0.06个百分点；畜肉类价格下降1.9%，影响CPI下降约0.06个百分点，其中猪肉价格下降3.4%，影响CPI下降约0.05个百分点；水产品价格下降1.3%，影响CPI下降约0.02个百分点；蛋类价格下降0.8%，影响CPI下降约0.01个百分点。

其他七大类价格环比一涨两平四降。

三、市场研判

本周全球股指多数上涨，中国资产走势比较强劲，A股主要指数中，以微盘股指数、中证2000为代表的小微盘涨幅靠前，两市成交活跃度较上周有所抬升，AI事件催化下的主题投资持续活跃，AI应用相关股票持续走强；另外，在长期国债收益率持续下行的背景下，红利板块也出现明显反弹。

展望后市，A股赚钱效应还会持续，刺激经济的政策有望陆续出台。近期中国资产表现为人民币汇率贬值下的股债双牛行情，主要原因是市场预期会有乐观的政策作为支撑。一方面，险资等中长期资金配置型资金流入也有望支撑股市；另一方面，各种宽基ETF大量发行，为市场注入流动性。关注行业中，从政策博弈看，科技和顺周期会是市场主要热点。